趋势·主力资金行为追踪看板

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检测资金流向发生方向性转变的股票（前2周 vs 近2周对比）

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股票	行业	前2周均值	近2周均值	本周
宁德时代	锂电池	+16.9亿	-31.6亿	-18.0亿

本周主力净流入 TOP20

股票	行业	本周净流入	资金/市值	近4周累计	最新股价	本周涨跌幅	本月涨跌幅	本年涨跌幅
中国船舶 ⚡↑	船舶	57.82亿	2.33%	+57.82亿	38.80	+17.47%	+24.96%	—
英维克 🔥3周 ⚡↑ ⚠️	液冷服务器	49.74亿	5.29%	+77.30亿	95.21	-13.97%	+9.21%	—
立讯精密 🔥3周	消费电子	40.62亿	0.94%	+119.06亿	66.00	+10.46%	+30.95%	—
亨通光电	光纤光缆	38.85亿	2.86%	+17.51亿	69.54	+24.96%	+33.83%	—
紫光股份 🆕新进 →CSCO	IT设备	35.07亿	—	+35.07亿	31.32	+13.07%	+23.84%	—
浪潮信息 🔥3周 →DELL	AI服务器	26.98亿	2.70%	+92.62亿	74.85	+9.70%	+27.99%	—
工业富联 🔥4周	AI服务器	26.04亿	0.22%	+78.69亿	65.01	+6.63%	+21.92%	—
中际旭创 🔥4周 →NVDA	AI光模块	24.94亿	0.27%	+124.76亿	886.99	+4.23%	+47.37%	—
兆易创新 →MCHP	存储芯片	21.13亿	1.09%	+39.57亿	297.70	+3.02%	+16.75%	—
海光信息 📈2周 ≈AMD	AI算力芯片	19.69亿	0.33%	+33.96亿	285.00	+9.62%	+29.36%	—
澜起科技 🆕新进 →AVGO	内存接口芯片	18.07亿	—	+18.07亿	163.50	+8.44%	+25.80%	—
中芯国际 ≈台积电	半导体制造	16.73亿	0.80%	+16.73亿	110.96	+5.45%	+15.19%	—
烽火通信 ⚡↑	光纤光缆	14.57亿	2.33%	-13.08亿	52.26	+6.07%	+6.96%	—
拓维信息 🆕新进	华为生态	14.39亿	—	+14.39亿	39.48	+4.83%	+12.06%	—
生益科技 📈2周	AI-PCB	12.41亿	0.75%	+24.64亿	72.63	+4.88%	+31.81%	—
科华数据 🆕新进	数据中心IDC	12.04亿	—	+12.04亿	64.64	+5.28%	+13.70%	—
天齐锂业 📈2周	锂矿	11.99亿	1.22%	+28.75亿	73.70	+10.58%	+32.91%	—
中国卫星 🆕新进	卫星通信	11.92亿	—	+11.92亿	96.30	+12.07%	+20.47%	—
江特电机 🆕新进	锂矿	11.82亿	—	+11.82亿	13.62	+22.48%	+34.06%	—
兴森科技 🆕新进	PCB	11.62亿	—	+11.62亿	28.52	+9.06%	+38.31%	—

本周主力净流出 TOP20

股票	行业	本周净流出	资金/市值	近4周累计	最新股价	本周涨跌幅	走势（近8周）
天孚通信 ⚡↓ →NVDA	AI光模块	-52.34亿	-1.78%	-32.94亿	323.87	-14.61%	-2.84%	—
顺灏股份 ⚠️	包装	-31.73亿	-15.82%	-31.73亿	19.80	+4.65%	+18.56%	—
紫金矿业	黄金/铜矿	-31.69亿	-0.44%	-45.38亿	34.31	-1.21%	+0.47%	-7.12%
兴业银行 🆕新进	银行	-25.84亿	—	-25.84亿	18.18	-1.20%	-3.86%	—
中国中车 🆕新进	轨交央企	-21.88亿	—	-21.88亿	5.91	-3.90%	-6.93%	-0.51%
比亚迪 ≈特斯拉	新能源车	-20.95亿	-0.58%	-43.92亿	99.46	-4.16%	-3.11%	—
中国石化	石油	-18.73亿	-0.36%	-33.06亿	5.39	-3.06%	-8.49%	—
新易盛 →NVDA	AI光模块	-18.55亿	-0.36%	+88.51亿	537.27	-8.78%	+16.65%	—
云南锗业 🆕新进 ⚠️	有色金属	-18.06亿	—	-18.06亿	77.12	+24.39%	+54.55%	—
宁德时代	锂电池	-18.03亿	-0.10%	-29.42亿	444.90	+1.75%	+9.66%	—
世运电路	AI-PCB	-17.85亿	-4.19%	-31.88亿	55.26	-6.50%	+6.87%	—
佰维存储	AI存储	-16.94亿	-1.33%	-37.48亿	266.50	-1.54%	+23.61%	—
洛阳钼业 ⚡↑	钼/铜矿	-16.86亿	-0.48%	-16.86亿	19.37	-4.25%	+6.20%	—
特变电工	电力设备	-16.47亿	-1.19%	-37.24亿	26.96	-1.32%	+0.67%	—
华胜天成 🆕新进	IT服务	-16.46亿	—	-16.46亿	27.19	-6.05%	+2.72%	—
中国建筑 🆕新进	建筑央企	-16.12亿	—	-16.12亿	4.84	+2.02%	-3.59%	—
东方财富 ⚡↑	互联网券商	-14.84亿	-0.56%	-14.84亿	19.70	-1.20%	+2.66%	—
浦发银行 🆕新进	银行	-14.14亿	—	-14.14亿	9.45	-4.16%	-7.71%	—
中天科技 ⚠️	光纤光缆	-13.50亿	-1.41%	-37.39亿	33.21	+18.02%	+13.89%	—
中国平安	保险	-13.27亿	-0.21%	-34.50亿	57.78	-0.24%	-0.69%	—

📊 近4周累计净流入 TOP15

股票	行业	4周累计	数据周数	最新股价	本周涨跌幅	本月涨跌幅
中际旭创 🔥4周	AI光模块	+124.76亿	4周	886.99	+4.23%	+47.37%
立讯精密 🔥3周	消费电子	+119.06亿	4周	66.00	+10.46%	+30.95%
胜宏科技	AI-PCB	+114.33亿	2周	—	—	+22.72%
浪潮信息 🔥3周	AI服务器	+92.62亿	3周	74.85	+9.70%	+27.99%
新易盛	AI光模块	+88.51亿	4周	537.27	-8.78%	+16.65%
工业富联 🔥4周	AI服务器	+78.69亿	4周	65.01	+6.63%	+21.92%
英维克 🔥3周	液冷服务器	+77.30亿	3周	95.21	-13.97%	+9.21%
长芯博创	光芯片	+50.18亿	3周	—	—	+63.14%
寒武纪	AI算力芯片	+46.94亿	2周	—	—	+28.64%
兆易创新	存储芯片	+39.57亿	2周	297.70	+3.02%	+16.75%
海光信息	AI算力芯片	+33.96亿	2周	285.00	+9.62%	+29.36%
天齐锂业	锂矿	+28.75亿	2周	73.70	+10.58%	+32.91%
仕佳光子	光芯片	+26.09亿	2周	—	—	+61.45%
生益科技	AI-PCB	+24.64亿	2周	72.63	+4.88%	+31.81%
农业银行	银行	+24.35亿	3周	—	—	+5.23%

📊 近4周累计净流出 TOP15

股票	行业	4周累计	数据周数	最新股价	本周涨跌幅	本月涨跌幅
阳光电源	光伏逆变器	-77.38亿	2周	—	—	-0.49%
中油资本	金融	-71.05亿	3周	—	—	-6.27%
平潭发展	地产	-50.84亿	2周	—	—	-10.73%
紫金矿业	黄金/铜矿	-45.38亿	2周	34.31	-1.21%	+0.47%
比亚迪	新能源车	-43.92亿	2周	99.46	-4.16%	-3.11%
金风科技	风电	-43.22亿	2周	—	—	—
中利集团	光伏/军工	-39.86亿	2周	—	—	-9.05%
佰维存储	AI存储	-37.48亿	2周	266.50	-1.54%	+23.61%
中天科技	光纤光缆	-37.39亿	4周	33.21	+18.02%	+13.89%
特变电工	电力设备	-37.24亿	2周	26.96	-1.32%	+0.67%
中国平安	保险	-34.50亿	2周	57.78	-0.24%	-0.69%
中国石化	石油	-33.06亿	2周	5.39	-3.06%	-8.49%
天孚通信	AI光模块	-32.94亿	2周	323.87	-14.61%	-2.84%
奥瑞德	蓝宝石	-32.37亿	2周	—	—	-4.47%
世运电路	AI-PCB	-31.88亿	2周	55.26	-6.50%	+6.87%

核心标的深度分析

中际旭创(300308.SZ)全球光模块第1名 | 份额23.4%-28% | 市值9408亿

2025年报营收

382.4亿

+60.25%

2025归母净利

107.97亿

+108.78%

毛利率

42.61%

2026Q1营收

195亿

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

新易盛(300502.SZ)全球光模块第3名 | 份额15%-18% | 市值5215亿

2025年报营收

248.4亿

+187.3%

2025归母净利

95.32亿

+236%

毛利率

48.91%

2026Q1营收

83.38亿

+105.8%

2026Q1归母净利

27.80亿

+76.8%

Q1毛利率

49.16%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

天孚通信(300394.SZ)全球光引擎市场份额60%+ | 市值2943亿

2025年报营收

51.63亿

+58.79%

2025归母净利

20.17亿

+50.15%

毛利率

53.96%

2026Q1营收

13.3亿

+40.82%

2026Q1归母净利

4.922亿

+45.79%

Q1毛利率

56.6%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

立讯精密(002475.SZ)AI-PCB/连接器龙头 | 市值4343亿

2025年报营收

3323亿

+23.64%

2025归母净利

166亿

+24.63%

毛利率

11.91%

2026Q1营收

1114亿

2026Q1归母净利

50.81亿

+29.35%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

工业富联(601138.SH)AI服务器制造 | 市值12099亿

2025年报营收

9029亿

+48.22%

2025归母净利

352.9亿

+51.99%

毛利率

7.41%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1未发布

浪潮信息(000977.SZ)国产AI服务器龙头 | 市值1001亿

2025年报营收

1648亿

+43.25%

2025归母净利

24.13亿

+11.1%

毛利率

4.88%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1未发布

海光信息(688041.SH)国产AI算力芯片（≈AMD） | 市值6043亿

2025年报营收

143.8亿

+56.92%

2025归母净利

25.45亿

+43.96%

毛利率

57.83%

2026Q1营收

40.34亿

+68.06%

2026Q1归母净利

6.871亿

+35.82%

Q1毛利率

55.6%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

寒武纪(688256.SH)国产AI芯片（DeepSeek V4 Day 0适配） | 市值5625亿

2025年报营收

64.97亿

+453.2%

2025归母净利

20.59亿

+555.2%

毛利率

55.15%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1未发布

胜宏科技(300476.SZ)AI高频高速PCB | 市值2797亿

2025年报营收

192.9亿

+79.77%

2025归母净利

43.12亿

+277.1%

毛利率

35.22%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1未发布

中芯国际(688981.SH)半导体制造（华为昇腾代工） | 市值2104亿

2025年报营收

673.2亿

+16.49%

2025归母净利

50.41亿

+55.9%

毛利率

21.62%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1未发布

宁德时代(300750.SZ)全球动力电池龙头 | 市值18909亿

2025年报营收

4237亿

+17.04%

2025归母净利

722亿

+42.28%

毛利率

26.27%

2026Q1营收

1291亿

+52.45%

2026Q1归母净利

207.4亿

+48.52%

Q1毛利率

24.82%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

东山精密(002384.SZ)AI-FPC/高频PCB | 市值2247亿

2025年报营收

401.2亿

+9.12%

2025归母净利

13.86亿

+7.50%

毛利率

14.09%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1未发布

沪电股份(002463.SZ)AI高速PCB（服务器/交换机） | 市值1878亿

2025年报营收

189.5亿

+42%

2025归母净利

38.22亿

+47.74%

毛利率

35.48%

2026Q1营收

62.14亿

+53.91%

2026Q1归母净利

12.42亿

+62.9%

Q1毛利率

35.63%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

深南电路(002916.SZ)AI高端PCB+封装基板 | 市值1882亿

2025年报营收

236.5亿

+32.05%

2025归母净利

32.76亿

+74.47%

毛利率

28.32%

2026Q1营收

65.96亿

+37.9%

2026Q1归母净利

8.502亿

+73.01%

Q1毛利率

29.17%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

兆易创新(603986.SH)存储芯片（NOR Flash+DRAM） | 市值1930亿

2025年报营收

92.03亿

+25.12%

2025归母净利

16.48亿

+49.47%

毛利率

40.22%

2026Q1营收

23.72亿

+39%

2026Q1归母净利

5.648亿

+108.9%

Q1毛利率

44.91%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

信维通信(300136.SZ)射频/连接器 | 市值616亿

2025年报营收

89.1亿

+1.9%

2025归母净利

7.087亿

+19.56%

毛利率

22.79%

2026Q1营收

19.92亿

+14.31%

2026Q1归母净利

1.049亿

+104%

Q1毛利率

21.77%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

长飞光纤(601869.SH)光纤光缆龙头 | 市值1487亿

2025年报营收

142.5亿

+16.85%

2025归母净利

8.137亿

+40.56%

毛利率

30.73%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1未发布

亨通光电(600487.SH)光纤光缆+海缆 | 市值1361亿

2025年报营收

668.5亿

+11.45%

2025归母净利

26.8亿

-0.43%

毛利率

12.46%

2026Q1营收

177.9亿

+34.09%

2026Q1归母净利

11.05亿

+98.53%

Q1毛利率

15.98%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅

阳光电源(300274.SZ)逆变器/储能龙头 | 市值2111亿

2025年报营收

891.8亿

+14.55%

2025归母净利

134.6亿

+19.98%

毛利率

31.83%

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1未发布

腾讯控股(00700.HK)中国互联网/AI龙头

2025年报营收

8323亿港元

2025归母净利

2489亿港元

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1未发布

阿里巴巴(09988.HK / BABA)中国电商/云计算/AI龙头

2025年报营收

1.08万亿港元

2025归母净利

1410亿港元

2026Q1营收

2716亿港元

2026Q1归母净利

445.7亿港元

数据来源：mx-finance（东方财富API，2026-04-25查询）| 2025年报✅ 2026Q1✅（FY年结3月31日）

本周 ETF 主力净流入 TOP15

ETF名称	代码	本周净流入	近4周累计
通信ETF国泰	515880.SH	32.67亿	+44.71亿
创业板50ETF华安	159949.SZ	14.70亿	+4.62亿
电池ETF广发	159755.SZ	11.89亿	+24.40亿
电网设备ETF华夏	159326.SZ	6.78亿	+15.54亿
通信ETF华夏	515050.SH	6.21亿	+6.21亿
电网设备ETF国泰	561380.SH	5.12亿	+5.12亿
券商ETF国泰	159665.SZ	3.17亿	+3.17亿
红利ETF华泰柏瑞	510880.SH	3.01亿	+5.31亿
创新药ETF广发	515120.SH	2.59亿	+2.59亿
稀土ETF嘉实	516150.SH	2.49亿	+2.49亿

本周 ETF 主力净流出 TOP15

ETF名称	代码	本周净流出	近4周累计
沪深300ETF华泰柏瑞	510300.SH	-102.39亿	-140.60亿
中证500ETF南方	510500.SH	-102.33亿	-96.47亿
创业板ETF易方达	159915.SZ	-68.19亿	-87.92亿
上证50ETF华夏	510050.SH	-50.62亿	-67.52亿
中证500ETF嘉实	159922.SZ	-26.27亿	-14.76亿
A500ETF华夏	512050.SH	-25.71亿	-49.79亿
沪深300ETF易方达	510310.SH	-23.69亿	-32.66亿
沪深300ETF嘉实	159919.SZ	-21.65亿	-30.80亿
科创50ETF华夏	588000.SH	-21.35亿	-73.39亿
中证1000ETF南方	512100.SH	-19.16亿	-23.88亿

美股AI/科技板块行情

巨头/大科技

股票	代码	产业链	最新价	日涨跌	周涨跌	月涨跌	年初至今
英伟达	NVDA	AI芯片/算力	$208.27	+4.32%	+3.27%	+19.42%	—
苹果	AAPL	消费电子/AI	$271.06	-0.87%	+0.31%	+6.80%	—
微软	MSFT	AI云/Copilot	$424.62	+2.13%	+0.43%	+14.71%	—
谷歌	GOOG	AI搜索/云	$342.32	+1.35%	+0.86%	+19.33%	—
Meta	META	AI社交/开源模型	$675.03	+2.41%	-1.96%	+17.99%	—
特斯拉	TSLA	智驾/机器人	$376.30	+0.69%	-6.07%	+1.22%	—
台积电	TSM	晶圆代工	$402.46	+5.17%	+8.63%	+19.09%	—

二线科技/半导体

股票	代码	产业链	最新价	日涨跌	周涨跌	月涨跌	年初至今
AMD	AMD	GPU/CPU	$347.81	+13.91%	+24.94%	+70.97%	—
博通	AVGO	网络芯片/AI	$422.76	+0.67%	+3.99%	+36.59%	—
高通	QCOM	移动芯片/AIoT	$148.85	+11.12%	+9.29%	+15.58%	—
应用材料	AMAT	半导体设备	$417.04	+3.25%	+5.06%	+22.02%	—
泛林半导体	LRCX	半导体设备	$267.78	+3.57%	+0.07%	+25.33%	—
微芯科技	MCHP	MCU/存储	$89.44	-1.32%	+13.56%	+38.43%	—
超微电脑	SMCI	AI服务器	$29.08	+8.71%	+1.82%	+27.71%	—
戴尔	DELL	AI服务器/PC	$216.09	+1.86%	+9.94%	+31.66%	—

软件/工业

股票	代码	产业链	最新价	日涨跌	周涨跌	月涨跌	年初至今
Salesforce	CRM	企业AI	$178.16	+2.80%	-2.19%	-4.56%	—
Autodesk	ADSK	建筑软件	$237.44	+2.35%	-1.89%	-0.82%	—
思科	CSCO	网络设备	$89.01	+0.47%	+3.20%	+14.72%	—
艾默生	EMR	工业自动化	$141.35	-0.77%	-3.42%	+7.88%	—

光器件/存储

股票	代码	产业链	最新价	日涨跌	周涨跌	月涨跌	年初至今
Lumentum	LITE	光芯片/硅光子（NVIDIA $20亿投资）	$881.64	+4.10%	-1.39%	+25.45%	+139.19%
美光科技	MU	DRAM/NAND/HBM存储	$496.72	+3.11%	+9.15%	+47.03%	+74.04%
西部数据	WDC	NAND Flash/HDD存储	$404.00	+0.22%	+8.45%	+49.36%	+134.52%

韩国半导体

股票	代码	产业链	最新价	日涨跌	周涨跌	月涨跌	年初至今
三星电子	005930.KS	存储/代工	₩219,500	-2.23%	+2.33%	+31.28%	—
SK海力士	000660.KS	HBM/存储	₩1,222,000	-0.24%	+4.80%	+32.54%	—

A股→美股映射关系

核心逻辑：美股AI/科技龙头领涨 → A股对应产业链标的跟涨。鼠标悬停查看映射逻辑。

⚔️ 对标竞品（8只）

A股	对标美股	映射逻辑	美股周涨跌	A股本周资金
寒武纪	英伟达/AMD(NVDA/AMD)	国产AI芯片对标	+3.27%	—
海光信息	AMD(AMD)	x86架构CPU+DCU	+24.94%	+19.7亿
金山办公	微软(MSFT)	WPS AI对标Copilot	+0.43%	—
科大讯飞	微软/谷歌(MSFT/GOOG)	语音AI+大模型	+0.43%	—
中芯国际	台积电(TSM)	国产晶圆代工龙头	+8.63%	+16.7亿
用友网络	Salesforce(CRM)	ERP+AI	-2.19%	—
广联达	Autodesk(ADSK)	BIM+AI	-1.89%	—
比亚迪	特斯拉(TSLA)	全球新能源车龙头	-6.07%	-20.9亿

📈 需求联动（30只）

A股	对标美股	映射逻辑	美股周涨跌	A股本周资金
中际旭创	英伟达(NVDA)	GPU需求驱动光模块订单	+3.27%	+24.9亿
新易盛	英伟达(NVDA)	800G光模块供应商	+3.27%	-18.6亿
天孚通信	英伟达(NVDA)	光器件核心供应商	+3.27%	-52.3亿
光迅科技	英伟达(NVDA)	光通信芯片	+3.27%	—
太辰光	英伟达(NVDA)	光纤连接器	+3.27%	—
腾景科技	英伟达(NVDA)	精密光学元件	+3.27%	—
景嘉微	英伟达(NVDA)	国产GPU	+3.27%	—
浪潮信息	戴尔/超微(DELL/SMCI)	国产AI服务器	+9.94%	+27.0亿
紫光股份	思科(CSCO)	数据中心网络	+3.20%	+35.1亿
中科曙光	超微电脑(SMCI)	高性能计算	+1.82%	—
沪电股份	英伟达(NVDA)	AI服务器PCB	+3.27%	—
胜宏科技	英伟达(NVDA)	高端PCB	+3.27%	—
深南电路	英伟达(NVDA)	IC载板+高端PCB	+3.27%	—
三六零	谷歌(GOOG)	AI搜索+安全	+0.86%	—
昆仑万维	Meta(META)	天工大模型+Opera	-1.96%	—
德赛西威	特斯拉(TSLA)	智能驾驶域控制器	-6.07%	—
经纬恒润	特斯拉(TSLA)	自动驾驶解决方案	-6.07%	—
拓普集团	特斯拉(TSLA)	人形机器人零部件	-6.07%	—
三花智控	特斯拉(TSLA)	机器人执行器+热管理	-6.07%	—
绿的谐波	特斯拉(TSLA)	谐波减速器	-6.07%	—
汇川技术	特斯拉(TSLA)	伺服系统+机器人	-6.07%	—
北方华创	应用材料/泛林(AMAT/LRCX)	刻蚀+薄膜沉积	+5.06%	—
中微公司	应用材料/泛林(AMAT/LRCX)	刻蚀设备	+5.06%	—
盛美上海	应用材料(AMAT)	清洗设备	+5.06%	—
韦尔股份	博通(AVGO)	CIS芯片	+3.99%	—
兆易创新	微芯科技(MCHP)	NOR Flash+MCU	+13.56%	+21.1亿
澜起科技	博通(AVGO)	内存接口芯片	+3.99%	+18.1亿
恒玄科技	高通(QCOM)	智能穿戴SoC	+9.29%	—
中控技术	艾默生(EMR)	DCS+AI工控	-3.42%	—
赛力斯	特斯拉(TSLA)	华为智选车	-6.07%	—

🔗 供应依赖（2只）

A股	对标美股	映射逻辑	美股周涨跌	A股本周资金
立讯精密	苹果(AAPL)	苹果核心代工	+0.31%	+40.6亿
歌尔股份	苹果/Meta(AAPL/META)	VR/AR设备	+0.31%	—

📊 数据说明：美股行情来源 yfinance | 映射关系来源：趋势内参产业链分析

AI算力产业链全景图

🔥 本周核心事件：DeepSeek V4 × 华为昇腾

事件概述

2026年4月24日，DeepSeek-V4-Pro（1.6万亿参数MoE）和V4-Flash（284B参数）正式发布并开源。
核心突破：V4完全运行于华为昇腾950PR芯片，技术架构从CUDA全面转向华为CANN框架。这是全球首个在国产芯片上运行的第一梯队大模型。

为什么这是0→1的突破

硬件自主：昇腾950PR单卡算力达H20的2.87倍，搭载华为首款自研高带宽内存HiBL（112GB/1.4TB/s），摆脱外部供应链依赖

软件迁移：CANN Next实现超95%的CUDA代码兼容，代码迁移从"按月计"缩短到"按小时计"

生态闭环：国产芯片+国产模型+国产推理管线，中国AI首次实现全栈自主可控。寒武纪同步完成Day 0适配

昇腾950PR vs 英伟达

指标	昇腾950PR	英伟达H20（中国特供）	对比
FP4精度算力	1.56 PFLOPS	不支持FP4	首款商用FP4推理芯片
单卡算力（FP16）	—	—	2.87倍
HBM显存	112GB	96GB	+16.7%
内存带宽	1.4TB/s	—	华为自研HiBL
价格	~$16,000	~$12,000	性价比更优
出口限制	不受限	不受限	—

投资含义

全链路受益标的：芯片（海光信息、寒武纪、中芯国际）→ 服务器（浪潮信息、工业富联）→ 算力租赁。
关注节点：下半年昇腾950超节点批量上市后，DeepSeek V4 Pro价格将大幅下调，推动国产算力需求放量。
风险提示：V4训练仍使用英伟达GPU，950DT（训练芯片）预计年底才发布。全面替代需2-3年。

信源：新浪财经（2026-04-24）、腾讯新闻/未尽研究（2026-04-06）、上海汇正财经/搜狐（2026-04）、昇腾开发者社区/CSDN
验证：source-intelligence 四源交叉验证 | 置信度：高

🎤 科技领袖关键观点

黄仁勋（NVIDIA CEO）

"We have only just begun this buildout. We are a few hundred billion dollars into it. Trillions of dollars of infrastructure still need to be built."
—— Fortune, 2026-03-10

光互连押注：NVIDIA向Lumentum和Coherent各投资$20亿（合计$40亿）+ 数十亿美元采购承诺，加速硅光子技术用于AI数据中心。
算力需求：2026年AI算力积压订单达$1万亿。超级大厂占NVIDIA需求的60%。

信源：CNBC(2026-02-06), Fortune(2026-03-10), Electronics Weekly(2026-03-04), Forbes(2026-03-04)

买方共识（Goldman Sachs / Morgan Stanley）

GS：2026年超级大厂资本开支共识预期$5270亿+，"分析师估计一直在低估AI相关资本开支"
MS：全球数据中心建设成本到2028年将达~$2.9万亿。AI资本开支贡献美国2026年GDP增长的~25%
CreditSights：2026年超级大厂资本开支中~75%（~$4500亿）是AI基础设施

共识判断：AI资本开支周期在加速，不是减速。光互连是继芯片之后的下一个瓶颈。

信源：Goldman Sachs, Morgan Stanley, CreditSights 研报（2026 Q1）

💰 超级大厂2026年资本开支指引

公司	2026年资本开支指引	同比变化	关键信号
Amazon	$2000亿	+52%	最大单一投入
Alphabet	$1750-1850亿	~2x	近翻倍增长
Microsoft	$1200-1450亿	显著增长	季度$375亿年化
Meta	$1150-1350亿	+88%	增速最快
合计	$6350-6650亿	~+62% YoY	供给受限非需求受限

风险信号：四大厂2025年自由现金流降至$2000亿（前年$2370亿）。Amazon预计2026年FCF转负。若AI收入增速放缓，H2可能出现资本开支削减。
信源：各公司Q1财报指引（2026-01~02）| TSMC Q2指引（2026-04-16）：季度销售$402亿（+10% QoQ），资本开支$520-560亿区间高端

🏆 全球光模块市场竞争格局（2024年TOP10）

排名	厂商	国家	市场份额	变化
1	中际旭创	🇨🇳 中国	23.4%-28%	维持第1
2	Coherent	🇺🇸 美国	—	—
3	新易盛	🇨🇳 中国	15%-18%	从2023年第7位上升至第3位
4	华为	🇨🇳 中国	—	下降1位
6	光迅科技	🇨🇳 中国	—	下降1位
7	海信宽带	🇨🇳 中国	—	下降1位
9	华工正源	🇨🇳 中国	—	下降1位
10	索尔思光电	🇨🇳 中国	—	下降1位

核心发现：中国厂商占全球前10中的7家席，合计市场份额超过60%+
数据来源：LightCounting Q1 2026季度更新（2026-03，2025全球光模块$238亿）+ LightCounting 2024年TOP10榜单

🔗 产业链结构

上游：核心器件

光芯片（国际）：Lumentum, 博通, II-VI, Coherent
光芯片（国内）：源杰科技, 长光华芯, 光迅科技, 华为海思
国产化率：高端（25G+）国产化率<10%
电芯片DSP：博通, Marvell（双寡头垄断）
光器件：天孚通信（全球光引擎市场份额60%+）

数据来源：EET-China（2025-09）

中游：光模块封装

全球地位：中国占全球光模块市场份额50%+
龙头企业：
• 中际旭创：全球第1（23.4%-28%）
• 新易盛：全球第3（15%-18%）
• 华为、光迅科技、海信宽带等

数据来源：LightCounting（2025-05）

下游：云厂商与AI芯片

AI芯片（2025Q3）：
• 英伟达：营收570亿美元，同比+62%，环比+22%
• 博通：营收180亿美元，同比+28%，环比+13%
• AMD：营收92亿美元，同比+36%，环比+20%
NVIDIA光互连战略：$40亿投资Lumentum+Coherent，布局硅光子
下一代：CPO（共封装光学）预计2028年随Feynman NVLink 8量产

数据来源：LightCounting（2025-12）、Forbes/Electronics Weekly（2026-03）

📈 市场规模与技术路线

光模块市场（多源交叉验证）

指标	2025年	2026年预测	来源
AI光模块市场规模	$165亿	$260亿（+57%）	TrendForce（2026-04-20）
全球光模块总销售额	$238亿（超预期）	—	LightCounting Q1 2026（2026-03）
800G+模块出货量	2400万支	6300万支（+163%）	TrendForce（2026-04-20）
激光器+PIC市场	$24亿（2023）	→$59亿（2029）	LightCounting via Siemens
超级大厂资本开支	~$4500亿	→$8500亿（2027）	JPM深度研究（CAGR 37%）

技术路线演进

硅光方案（SiPh）
2026年800G硅光占比~50%，1.6T硅光占比~70%
来源：TrendForce（2026-04）+ 新浪财经

CPO（共封装光学）
NVIDIA：可插拔→CPO功耗从30W降至9W
市场CAGR 13.4%（2026-2033），2028年起批量
来源：Siemens Blog（2026-02）、IDTechEx

OCS（光交换）
Lumentum OCS使10万卡集群功耗降65%
NVIDIA $20亿投资Lumentum锁定光交换产能
来源：Forbes（2026-03-04）

关键瓶颈
EML/CW-LD光电芯片供应紧张
光学对准等高精度工艺产能受限
来源：TrendForce（2026-04-20）

🇨🇳 华为昇腾芯片路线图

昇腾910B
2024

→

昇腾910C
2025

→

昇腾950PR 🔥
2026.03 量产
推理专用 | DeepSeek V4

→

昇腾950DT
2026.Q4 预期
训练专用

→

昇腾960
2027 预期
对标H200

关键节点：950PR已量产 → 下半年超节点批量上市 → Q4 950DT发布（训练芯片）→ 2027年960对标H200
信源：腾讯新闻/未尽研究（2026-04-06）、华为昇腾开发者社区